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来源| 广发期货研究
今日行情：午后双焦快速下跌，焦炭跌幅超过4%。
今日需要关注的数据有，德国5月季调后工业产出月率、欧元区5月零售销售月率、美国6月非农就业人口变动季调后和加拿大6月就业人数变动。
周四(7月4日)美元指数继续跌向105关口，最终收跌0.179%，报105.06，创6月中旬以来新低。
驱动因素1：补库预期依旧偏弱
截至9月19日，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨，周环比-0.04，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.2万吨，周环比-0.1。总产量预估-0.2至113.1万吨。焦企供给整体平稳，略有回落。247家钢厂日均铁水223.8万吨，周环比+0.5，折算焦炭需求114.3万吨，日均供需差环比-0.4至-1.1万吨。焦炭基本面有所改善，但下游补库力度依旧偏弱，当前钢厂仍有亏损，且钢材需求较弱，补库意愿不强，上周247家钢厂焦炭库存542.7万吨，周环比-0.9，因此补库预期的落空或使得焦炭开始补跌。
驱动因素2：焦煤整体仍偏宽松，焦炭下跌修复升水
从成本端看，焦煤依旧偏宽松，近期进口煤通关回落，焦煤的供需平稳点在铁水230万吨左右，而当前铁水产量224万吨，整体供需依旧偏宽松，对焦炭的支撑力度偏弱。此外，上周焦炭上涨后盘面升水幅度较大，宏观政策预期减弱后，盘面回落修复升水。
后市展望：
焦企仍有亏损，供给维持平稳，钢厂利润有所修复，铁水小幅走强，供需略有好转，盘面上涨后升水幅度较大。而钢厂仍有亏损，且下游钢材需求依旧偏弱，对焦炭补库的意愿不强，且焦煤的成本支撑力度偏弱，近期宏观预期落空后，盘面下跌修复升水。后市来看黑色整体依旧偏弱，焦炭节前仍有继续走弱可能。
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责任编辑：张靖笛 上海股票配资怎么做