宏华数科2024年中报显示股票融资标准,公司主营收入8.16亿元,同比上升45.8%;归母净利润2.0亿元,同比上升35.45%;扣非净利润1.92亿元,同比上升31.85%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入4.47亿元,同比上升61.71%;单季度归母净利润1.14亿元,同比上升35.83%;单季度扣非净利润1.07亿元,同比上升30.58%;负债率18.59%,投资收益-268.23万元,财务费用-1275.45万元,毛利率45.84%。
没有一丝犹豫,A股全线大反攻。情绪激昂的做多资金甚至将上交所买爆,将创业板拉到接近涨停,大涨9.33%。
这场景,中外机构都兴奋了。国内券商“一哥”中信证券深夜发文,标题一个字“干”,激情满满。国外私募大佬也表达了买买买的扫货冲动。
这一切,都发生在最近短短几天。
从一行一局一会发布的金融政策“组合拳”,到中央政治局会议召开、《关于推动中长期资金入市的指导意见》火速出炉,到继续降准降息。股市发生了什么?我们试图通过解答以下三个问题,找到答案。
第一, A股为什么躁起来了?
第二, 市场发生什么变化?
第三, 投资机会在哪?
A股为什么躁起来了?
万物皆周期,A股躁起来的原因是触底后的新一轮增长。
股市有三底——政策底、估值底、市场底。在业内人士看来,如今,“三底”叠加合力将A股反弹起来。
——政策底,是指政府通过一系列利好股市的政策来引导股市回暖。盘点近期出台的政策,可谓是打出了一波“王炸”。
9月24日,央行宣传创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展,两项政策首期合计8000亿元,资金定向为股市注入流动性。而且,潘功胜行长还专门点出,做得好的话,后续可“续杯”。“作为水源的源头,央行搭建了两条管道,间接连到了资本市场。”京研究院首席经济学家赵健比喻道,这标志着整个货币政策发生了根本性变化。
9月26日,原本在年底召开的中央政治局会议,“不同寻常”地提前召开。会上强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。当天,中央金融办、中国证监会印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》火速出炉。这释放了资本市场的重要性在持续上升的强烈政策信号。
——估值底,是指A股的股票估值(市盈率)跌到底部。市盈率,又称“本益比”,是股票的市场价格与其每股税后利润的比值。根据公式可知,股票价格越低、公司利润越高,则估值越低。估值低则投资风险更小,也就是说,随着股价下跌,A股很多标的变成了平正靓的“笋嘢”来着。
有券商根据历史数据分析指出,从过去12年A股沪指的走势来看,几次阶段性底部的估值,在9.67至12.87倍之间。因此,业内预判,当沪指估值低于12倍时,可认为进入了低估值区域。
据wind,9月11日收盘,上证指数报2721.8点,市盈率跌破12倍,此后一直下探到9月18日,跌破2700点后,启动了本轮估值的修复反弹。
——市场底,是指市场经过长期的下跌后,技术上出现的反弹位置。也就是股民往往想抄底的点位。回顾近4年来的走势,保卫战在3000点激烈打响,然而,却一次次下探到2700点以下,不少投资者因为“抄底抄在半山腰”而亏损。
探讨市场底,离不开另一个财务数据——市净率,即每股价格和每股净资产的比值,同样是越低越“笋”。中信证券标记了上证指数历史4次探底的点位,并得出了9月18日的上证指数、万德全A、沪深300的指数市净率均低于此前四大历史底部的结论。
(数据来源:Wind,中信证券客群发展中心整理;数据截至2024年9月24日。历史数据不代表未来表现,此处仅为历史数据统计结果,不构成具体投资建议或宣传推介。)
这还不止,中信证券还统计,9月18日当天全市场的破净股数量超过800只,占总数比例超15%,这比例比四大历史底部时期还高。破净股,是指每股的股价比每股净资产还低的个股,是一些股市淘金者偏爱的便宜货。
市场发生什么变化?
春江水暖鸭先知,多位市场交易人士认为,从“组合拳”密集出台的政策面,到资金面、基本面,A股都发生了较大的变化。
“本轮市场行情的起点,实际上不是9月24日,而是9月18日。当天,国常会提出促进创业投资发展,疏通‘募投管退’各环节存在的堵点卡点。”一位券商人士认为,这项一级市场的重磅政策利好直接拉动了二级市场。
在政策面方面,除了上文提到的结构性货币工具、中长期资金入市等以外,今年对整个资本市场影响最为深远的政策要属4月出炉的新“国九条”。在业内看来,10年磨一剑的新“国九条”为资本市场发展描绘了蓝图,目前看到的一系列的政策落地,都在框架内,未来还有政策在路上。
资金面的变化,也是大大超出预期的。至少能够盘点出6股资金力量正在向A股集结。
一是降准释放的流动性。两次降准释放的长期流动性约2万亿元,这些水将流向股市、楼市、消费等地方。
二是“央妈”定向提供的流动性。两项结构性货币政策首期预计释放8000亿,且无限量。具体在上文提及,不再赘述。
三是权益类公募基金。截至二季度末,公募基金规模已超31万亿。近日,随着中证A500指数发布,有多只新基发售募集。证监会表示后续政策将大力发展权益类公募基金,推动宽基ETF等指数化产品创新。
四是险资等“长钱”。 根据中共中央政治局会议部署,包括社保、保险理财等中长期资金入市的堵点将被疏通,为资本市场提供更多“压舱石”。招商基金首席经济学家李湛指出,截至二季度末,险资运用余额较年初增长9.63%,是今年市场难得的增量资金。
五是“国家队”。国家队的动向,是不少人的投资风向标。中信证券统计发现,截至今年二季度末,中央汇金持有ETF基金的规模达到了5905.44亿元,是年初的4.73倍,急速攀升,创下历史新高。
六是外资。全球对冲基金大佬大卫·泰珀9月26日表示,没想到中国政策力度这么大,会买中国资产。联博集体全球投资主管Chris Hogbin也表示对中国市场乐观。随着美联储降息,美元指数下降,人民币汇率高走,海外资金进入像中国股市这样的价值洼地有明显动力。
七是平准基金,央行正在研究这项举措。平准基金被认为是政府专门用于干预股市的“秘密武器”,核心目的是通过“买低卖高”的逆向操作,平抑股市的非理性波动,就像是给股市安上了一个“安全气囊”。目前市场都在呼吁平准基金尽快推出,预期规模在万亿级别。
值得一提的是,市场交投活跃,佐证了A股资金流动性的复苏。9月25日、26日,A股连续两日交易量金额超1.1万亿元,说明市场情绪已被点“燃”。
另外,基本面,是影响股价的决定性因素,简而言之就是,用业绩说话。基本面是价格的锚,让你在大幅波动中不易迷失!
从2024年A股上市公司半年报业绩来看,近九成行业盈利;5355家上市公司中,近八成实现盈利。从投资回报的角度来看,分红较去年同期大幅增长,股息率也处于历史最高位。这些数据不仅反映出上市公司业绩复苏的结果,也为投资者带来了信心。
投资机会在哪?
“政策利好与人民币升值形成共振,股市的春天来了!”前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示,A股将走出从反弹到反转的牛市行情。
他认为前期被错杀的优质股票或者优质基金有机会。如何分辨被低估的优质股?他们往往有良好的基本面、稳定的现金流和较高的盈利能力。但由于市场的悲观情绪等因素,股价被压制。随着市场的回暖,这些被低估的优质股有望得到市场的重新认可,产生较大的上涨空间。
从行业角度来看,杨德龙认为,“如白酒、医药、食品饮料等消费白马股,以及新能源汽车、锂电池等新能源板块,科技板块受到AI等新技术的带动,也有望成为市场反弹的助力。”
中信建投证券首席策略官陈果认为,未来稳定风格占优,大小盘风格周期指引显示,市场结束了连续多年的小盘风格,转变为大盘价值风格。
不少分析认为,大盘蓝筹将是本轮行情中上涨的主力。因为在利率下行的背景下,蓝筹股的股息率有吸引力。此外,国企改革进一步提升国企的竞争力和盈利能力,为股价上涨提供动力,尤其是具有资产注入、并购重组预期的国企。
从投资类别看,指数基金是热门品种。指数基金是一种能够紧密跟踪市场指数的投资工具,通常投资一篮子股票组合,能够有效地分散非系统性风险,既能避免较大波动的风险损失,又能在上行的行情中享受增长的红利。例如,沪深300、中证500等主流指数基金,均能够获得与市场平均水平相近的收益。
这类行业分布均衡的宽基指数,是“国家队”的重仓目标,在市场低位时更受投资者青睐。据银河证券基金研究中心数据统计,9月25日,全市场股票ETF资金净流入达到67.02亿元,连续11个交易日保持资金净流入状态。一位私募人士预测,“指数牛市的行情已经启动。”
南方+记者 张艳股票融资标准