Q2强劲的业绩主要受益于为处理人工智能而构建的服务器销量大幅飙升，该业务收入为38.7亿美元，大超分析师平均预期的34.5亿美元。该公司表示，面向人工智能的系统销售额比第一季度翻了一番股票配资软件，达到9亿多美元。首席执行官安东尼奥·内里(Antonio Neri)在接受采访时说，英伟达(NVDA.US)高功率半导体需求的增加和供应的改善对人工智能系统销售额增长功不可没。
近期棉花的供需矛盾并不突出。供给端，新棉成本基本确定，对棉价形成一定支撑，叠加目前处于新棉上市阶段，新棉抛售压力不大；需求端，进入淡季之后，需求有走弱的风险。目前下游棉纱库存处于中等水平，对棉花采购仍以刚需为主，后续的需求表现及春节前能否出现小旺季，是中期行情的关键。
美国农业部10月份的供需报告将美棉2024/2025年度产量下调6.8万吨至309.2万吨，较2023/2024年度增加46.5万吨；美国农业部将美棉产量连续三个月进行了下调，美棉产量大幅低于此前预期。目前美棉收获进度偏快，截至10月27日，美棉15个棉花主要种植州收割率为52%，较去年同期快5个百分点，比近五年同期平均水平高6个百分点。
虽然美棉产量已经被调至偏低位置，但最终情况仍要跟踪，且市场对美国农业部连续下调产量存在一定的质疑。美棉产量不高，但需求表现欠佳。截至10月17日当周，美棉2024/2025年度累计签约量为128.2万吨，同比偏低9%，其中中国签约11.9万吨，同比偏低73%；美棉2024/2025年度累计装运31.7万吨，同比偏低25%。中国在2023/2024年度棉花进口量较大，国储库存也得到一定补充，再加上棉花需求表现一般，新年度中国对棉花进口或大幅减少。美国农业部10月供需报告显示，中国2023/2024年度进口棉花326.1万吨，2024/2025年度预计进口棉花196万吨，同比减少130.1万吨。虽然全球供给增加幅度不及此前的预期，但仍然呈现供给过剩的状态，中国进口大幅减少，或加剧贸易流的过剩程度。
巴西2023/2024年度棉花产量为367.3万吨，同比增加50万吨，巴西国家商品公司对2024/2025年度的产量做了首次预估，为366.5万吨，较上一年度下降0.8万吨。巴西不断丰产，使得巴西超过美国成为全球第一大棉花出口国。
9月巴西棉在出口量为17.0万吨，环比增加51.7%，同比下降9.1%。从出口目的地看，中国（4.7万吨）居首位，越南（3.3万吨）位居第二。2024年7月至9月，巴西累计出口44.9万吨，同比增加23.4%。
目前新疆棉花采摘进入尾声，新棉成本基本确定。截至10月21日，新疆棉花采摘进度70%，较前一周增加19个百分点。其中，北疆棉区采摘进度为91%。截至10月28日，新疆地区皮棉累计加工总量162.92万吨，同比增幅45.9%。其中，自治区皮棉加工量108.62万吨，同比增幅58.73%；兵团皮棉加工量54.3万吨，同比增幅25.59%。目前籽棉收购价格在6.2~6.3元／公斤，预计新棉成本在14500~15000元／吨，下游纺企采购一般，贸易商采购相对活跃；纺企开机表现尚可，棉纱库存有所增加，总体处于中等水平。从产品表现来看，32支以下低支品种成交依旧较为顺畅，常规普梳品种刚需走货表现平平，精梳及高支纱需求较淡。目前旺季基本过去，织厂新增订单继续减少，开机率下滑，在需求不佳以及原料价格未出现上涨的情况下，织厂以随用随买为主，采购量下滑。短期郑棉期价走势偏震荡，新棉成本对价格有支撑作用，因需求偏弱，上方空间受限。
宏观面同样值得关注，11月初，美国大选结果及国内财政政策的实施力度等将进一步明朗。十四届全国人大常委会第十二次会议将于11月4日至8日在北京举行。从目前国内商品市场走势来看，部分板块已经开始走强，棉花表现相对克制，继续关注后续的宏观政策表现。
目前国内棉花基本面仍偏弱势，供给相对充足股票配资软件，需求表现一般，但由于新棉成本基本确定，短期供给无太大抛压，下方的支撑较强。后续的宏观政策、需求表现等，是中期行情的关键。（作者单位：国投期货）